休闲食品业进入需求主导的时代

　　随着人们消费水平的不断提高，零食消费需求日趋旺盛，我国休闲零食行业市场规模稳步增长，但竞争格局相对分散。其中，零食量贩市场的蓬勃发展，为行业带来增长新机遇。信达证券研究开发中心近日发布《2024年度食品饮料策略报告：供需要素重新分配，大变局中迎价值重估》(以下简称《报告》)显示，在休闲食品零售渠道变革、消费者更加理性和成熟的大背景下，消费由供给驱动已切换到需求主导的时代。

 

　　消费进入需求主赛道

 

　　《报告》指出，目前，消费品质升级仍是食品生产企业最坚实的价值基础。供给侧生产厂家、渠道商、零售商的稳步经营已经被打破，进一步提高供给和需求匹配效率的企业将迎来更大的发展机遇。

 

　　需求是商业的起点，当下需求发生明显变化。供给的滞后或黏性与新的需求形成错配，既为新一代的创业者提供了时代性机遇，也给企业带来挑战与转型的机会。

 

　　《报告》介绍，我国经济正从增量经济时代进入到存量经济时代，消费者对于性价比或者物美价廉的商品需求更为明显。供给端，工业的本能是提供更多的产量，然后逐步进入产能过剩的阶段。需求端，受国内宏观环境、人口结构、经济预期变化的影响，消费者变得更为理性，消费市场逐步从供给驱动进入到需求导向的时代，产业链的话语体系将逐步从品牌主导下的渠道渗透转移到消费者主导的供应链效率提升上，体现在终端为物美价廉产品的供给增加，以及由生产、渠道等环节构成的供应链体系效率全面提升。折扣业态通常在经济下行周期中兴起，是一个能够穿越经济周期的业态。

 

　　折扣业态表现为提供有性价比的产品，背后是"渠道+供应链"全供给环节效率的提升。

 

　　《报告》指出，折扣是一种新的经营方式，并不能简单理解成经济下行下的消费降级，比如对于消费者而言，量贩零食店可能让消费者用相近的价格买到和以前相比产品质量更高的产品，或者说用比过去更低的价格买到了同样的产品，这本质上是一种广义的"消费升级"。从结果来看，折扣业态给消费者提供了更加物美价廉的产品，在需求主导的消费时代下，零售商需要持续提升渠道效率去更好地满足需求。比如说单品类折扣业态量贩零食，通过经销零售一体化实现渠道运营商直接连接消费者，渠道层级精简，终端周转效率更高。后续供应链改革将延伸至产销一体化，进一步提升整个产业链的效率。

 

　　厂商和零售环节可通过提升效率拥抱折扣趋势。

 

　　折扣业态发展是不可逆的，并非经济下行周期的特殊产物，是需求主导时代产业链各环节的效率提升的结果。对于传统零售商而言，如何实现从经营货架到经营产品的思路转变，顺应和掌握新的折扣业态的经营模式是核心。对于上游产商而言，在渠道碎片化和消费者更加理性成熟下，品牌溢价效应减弱以及产商品牌的话语权逐步向零售品牌转移的趋势下，如何进一步优化生产效率提供高性价比的产品，更好地融入折扣业态发展的大浪潮中是需要思考的问题。

 

　　渠道效率提升

 

　　渠道效率提升，单品类折扣业态零食量贩先行。《报告》指出，零食量贩渠道运营商和加盟店两个环节的毛利率分别为8%-10%和18%-20%，全渠道加价率低，且经销零售环节形成一体化，前端门店更好地满足了消费者对于"多快好省"的需求，实现高周转、渠道效率提升。作为单品类折扣业态，量贩零食对于传统零食零售渠道形成冲击以及份额的迭代。

 

　　行业当前处于快速跑马圈地阶段，竞争格局中长期有望强者愈强。《报告》预计，今年量贩零食行业有望持续保持高速增长。对比当前不同区域的门店保有量情况，江西、福建等次成熟市场以及山东河南等发展市场相比湖南的人均保有量仍有较大提升空间，业态规模效应明显，区域集中度高。行业竞争初期在于规模，后期在于供应链优势(包含采购成本和选品等，依托于前期规模优势)和精细化管理，头部品牌当前具备明显的先发优势，行业竞争格局有望强者愈强。

 

　　品类存在整合红利

 

　　《报告》指出，休闲食品行业属于后满足需求品类，中期很多细分品类存在整合红利，行业较多品类仍具市占率提升红利。

 

　　休闲食品细分品类众多，部分如糖果巧克力等西式零食头部品牌市占率高，这仅是冰山一角，休闲食品还有大量的品类比如中式零食存在整合的红利，体现在渠道端就是大单品渠道渗透率的提升带来市占率的提升，比如劲仔食品通过大包装提升现代渠道市占率，盐津铺子和甘源食品通过量贩零食渠道加速渠道渗透率等，本质上均为品类仍存在市占率提升或者整合的空间。当市占率提升红利碰上量贩零食渠道带来的渠道变革，积极拥抱渠道变革的品牌有望加速提升渠道渗透率。如盐津铺子和甘源食品积极布局零食量贩，体量加速提升。休闲食品行业较多品类仍具市占率提升红利。

 

　　布局量贩零食新渠道，上游产商周转率显著提升。《报告》指出，当前消费趋势下，零售环节进行渠道效率提升变革，要求更加偏向于"低毛利高周转"，量贩零食业态顺应消费趋势应运而生并且实现快速发展，在下游渠道周转速度加快的拉动下，盐津铺子、甘源食品等积极顺应渠道趋势的上游产商资产周转率显著提升。对于厂商而言，渠道变革是通路的变化，渠道对于厂商的核心意义在于如何更好更快地触达消费者，若渠道变革顺应消费者的核心需求，则厂商应积极拥抱，对于具备品类红利的企业甚至可以通过渠道变革的红利实现弯道超车。

 

　　市场担心渠道话语权变强会影响上游厂商的盈利能力，业内人士认为，在当前消费趋势下，产业链全环节的效率(周转率)优化有望带来积极拥抱厂商权益净利率(ROE)的提升。展望未来，供应链效率高、产品创新能力强以及具备培育大单品的厂商有望更好地顺应消费趋势的变化及下游渠道变革。（记者 朱美乔）

 

　　转自：中国食品报